Avrupa Merkez Bankası (ECB) bu yıl ürem oranlarını dört kere düşürdü. Yatırımcılar, enflasyon endişelerinin aka ölçüde ortadan kalkması ve zayıf ekonomik büyümenin artık daha aka bir endişe kaynağı olmasıyla 2025’te daha fazla siyaset gevşemesini öngörüyor.
Lagarde, Vilnius’ta yaptığı konuşmada, “Gelen veriler temel çizgimizi doğrulamaya devam ederse, gideceğimiz cihet belli olur ve ürem oranlarını daha da düşürmeyi bekliyoruz” dedi.
Zayıf büyüme ve azalan eder baskıları göz önüne alındığında ürem oranlarını “yeterince kısıtlayıcı” bir seviyede tutmanın artık lüzumlu olmadığını belirten Trump, bundan sonraki hedefin ekonomiyi ne kısıtlayan ne de canlandıran sözde nötr tertip olduğunu ima etti.
Nötr, belirsiz bir kavram olsa da Lagarde, geçmişte ECB araştırmalarının bu oranı yüzde 1,75 ile yüzde 2,5 arasına koyduğunu, bunun da nötr tartışmaları alevlenmeden önce yüzde 3’lük mevduat faizinde birkaç indirim daha yapılabileceğini gösterdiğini söylemişti.
Finansal yatırımcılar, ECB’nin önümüzdeki dört toplantısında ürem oranlarını düşürmesini bekliyor ve yıl sonundan önce öbür bir hamle yapma olasılığının yüzde 50’den fazla olduğunu, bunun da ECB’nin temel ürem oranını bu nötr aralığın altına taşıyabileceğini düşünüyor.
Politikanın bu kadar hızlı gevşetilmesinin temel nedenlerinden biri, tüketici eder sepetindeki en aka kalem olan hizmet maliyetlerindeki baskının kontrol altına alınmasıyla yüksek enflasyonun son kalıntılarının ortadan kalkması.
Lagarde “Hizmetler için enflasyon momentumu da son zamanlarda aka ölçüde düştü,” diyerek, “Bu veriler, önümüzdeki aylarda hizmet enflasyonunda ve dolayısıyla iç enflasyonda aşağı yönlü bir ayarlama için meydan olduğunu gösteriyor.” ifadelerini kullandı.
Geçmişte bir öbür önemli endişe kaynağı olan ücret artışları da daha ılımlı bir manzara sergiliyor. ECB’nin kendi ücret takip aracı, gelecek yıl yüzde 3’lük bir büyümeye işaret ediyor. Bu tertip son ECB’nin hedefiyle tutarlı hale geldi.
Lagarde, jeopolitik risklerin görünümü olumsuz etkilediğini ve yeni şokların zaten zayıf olan büyümeye ziyan verebileceğini belirterek, enflasyonda bazı aşağı yönlü risklerin de bulunduğunu savundu.
Lagarde, “En aka ihracat pazarımız olan ABD korumacı bir tutum sergilerse, avro bölgesindeki büyümenin ziyan görmesi muhtemeldir” dedi.
News
